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清华大学周皓:美联储退出QE对股市起正面作用
时间:2020-12-16 22:22


  2013陆家嘴论坛(官方站)于6月27日-6月29日在上海召开,本届主题为“金融改革开放新布局”,小编作为陆家嘴论坛官网、分论坛承办方进行全程直播报道。在论坛举办期间,论坛嘉宾清华大学五道口金融学院教授周皓接受小编独家访谈时表示,QE政策的退出也代表实体经济的恢复,房地产的恢复以及其他方面的恢复.从这个角度来看,美联储退出QE政策可能对全球债市会有一些负面影响,但它反映的是经济复苏的开始,所以对实体经济是个正面的信号,对股市也是正面的作用。

  以下为访谈实录:

  周老师,我们知道您的履历非常亮眼,包括在美联储任职的经历。现在大家对QE的事情很担忧,您觉得对中国、亚洲货币市场会不会造成货币政策的改变?

  周皓:我觉得大家要从正反两方面看,一方面美国退出QE政策对人民币可能有向下的压力,但日本央行还在疯狂地推QE政策,所以对人民币可能还有上升的压力,这两个方面都要考虑。另一方面也要考虑退出政策代表哪些方面,比如联储退出QE政策一方面也是代表美国经济向上的发展,从实体经济发展好,也对全球经济出口、需求,对其他国家也会有正面的影响,要是只看货币,那就是一个单线条的,线性的或局部均衡的关联,要从整个、全面的一般均衡观点来看,一个政策的退出也代表实体经济的恢复,房地产的恢复以及其他方面的恢复.从这个角度来看,美联储退出QE政策可能对全球债市会有一些负面影响,但它反映的是经济复苏的开始,所以对实体经济是个正面的信号,对股市也是正面的作用。

  您指的股市是指哪些?

  周皓:美国以及全球股市。长期经济的复苏,必然代表美国以及主体、主流经济的复苏,股市是取决于企业利润的,利润是随着GDP的增长而上升的。

  现在有一个观点,伯南克现在还在台上,对他最后任期的管理,他就正在为QE退出做准备,留下他“职业生涯的遗产”,他现在正在给市场一种预期,我们QE3要退出,“狼来了”,您对这点怎么看?

  周皓:我知道很多人都在谈伯南克影响市场的预期,其实这个政策并不是现在才开始,4月份、5月份就已经开始了,伯南克5月22日就讲道联储QE政策退出的情况,而之前4月份联储3月份的记要就提前泄漏给市场时就谈到了政策退出。实际上这并不代表伯南克本人,是联邦公开市场委员会(FMAC)大多数成员12个里有10个都提出了对未来经济增长率的上调,这实际上代表了联储的政策,可能不以一个人的存在与否来决定的。

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